L’entreprise reprise est un outil créateur de revenus. Sa valeur d’acquisition dépendra notamment de cette capacité à générer des revenus. Le calcul suivant en tient compte et peut vous aider à avoir un ordre de grandeur de l’investissement nécessaire pour toute cession. Les revenus attendus annuels net de charges sociales, X, mais pas d’impôt sur le revenu que vous attendez de votre entreprise sur une moyenne des deux premières années de la reprise, donnent l’ordre de grandeur de l’investissement nécessaire pour toute cession, B :
B= Xx1.5×1.5×4

Vous devrez faire un apport de capitaux propres, hors emprunt de :
Y= (X x 1.5×1.5x4x30/100)

Vous devrez également trouver un financement bancaire de :
Z= Xx 1.5×1.5x4x70/100

Avertissement : la présente méthode est purement indicative. Il ne s’agit pas d’une méthode d’évaluation utilisable dans tous les cas. Elle n’a vocation qu’à donner des ordre de grandeur. Le prix d’une cession particulière dépend d’ ailleurs de facteurs subjectifs qui ne peuvent pas entrer en ligne de compte ici. Il faudra tenir compte de l’imposition du conjoint pour avoir un bilan patrimonial de la famille et de l’imposition de la structure juridique également pour avoir une idée de l’impact global. Cela ne tient pas compte de l’exonération des charges sociales pour le chômeur

Comment augmenter vos capitaux propres?

Plan Épargne Entreprise (PEE), CODEVI, Livret A, Livret Bleu, Plan Epargne Logement (PEL), Emprunt personnel, Aide de l’entourage, Investisseurs dans le cadre d’un LBO, Aides public (selon le secteur d’activité : Oséo par exemple, collectivité locale, zone franche…).

Moins courants mais en plein essor: Montage d’un LBO, Business Angels

Faut il recourir aux emprunts familiaux ? Si vous n’avez pas besoin de financement, faites quand même valider le projet par un organisme financier, et/ou par des investisseurs (validation du projet, ne pas tout investir dès le départ, limiter le risque grâce à des partenaires financiers)

Recenser les aides disponibles :
- La prise en compte de l’exonération de charges sociales pour l’entrepreneur aux Assedic
- EDEN
- ACCRE
- BDPME
- Faire un usage financier de la trésorerie de l’entreprise (remontée dans la Holding de reprise de la trésorerie par dividendes).
- Les financements bancaires.
- Fonds d’investissement de proximité
- Participation des salariés au capital de l’entreprise/intéressement/primes

L’approche patrimoniale : la reprise par rapport à d’autre investissements…

La prospection
Prospecter par correspondance des entreprises correspondant à votre cible : Cette méthode dynamique peut plaire aux cédants éventuels. Elle vous permet d’anticiper la mise sur le marché des affaires, et elle porte sur des entreprises que vous souhaitez reprendre. Elle ne sera efficace que si les correspondances sont motivées, énoncent clairement votre objectif de reprise, font état de vos compétences et de vos facultés financières ou des raisons pour lesquelles vous pourriez en disposer.

Les bourses d’opportunités
Bourse Nationale d’Opportunités Artisanales
Fusacq
CCIP

Les partenaires financiers de la reprise
Deux types de partenaires privilégiés doivent être notés. Certains investisseurs sont prêt à participer à des opérations de LBO et peuvent fournir des indications sur des opérations de cession éventuelle. Leur présence à vos côtés dans la cession tend à démontrer le caractère sérieux du projet de reprise. Ils seront particulièrement intéressés par votre expérience professionnelle et vos qualités de management. Les banques sont également très souvent contactées par les cédants potentiels pour vendre leur affaire, en raison du besoin pour le cédant de garder son projet de cession confidentiel. Leur objectif est quelquefois de demeurer l’organisme financier du repreneur. Elles ont généralement une bonne connaissance de l’affaire et de votre capacité d’endettement. Love Money a une place particulière : cette association loi 1901 cherche à parrainer certains projets dont les promoteurs sont dignes d’intérêt et qui génèrent des emplois.

Les conseils techniques de l’entreprise
- Experts comptables
- Avocats
- Notaires

Les organismes consulaires
ACFCI

Associations et Clubs de repreneurs
Nous ne pouvons qu’insister sur l’apport de ces clubs sur le plan psychologique en permettant aux repreneurs de connaître d’autres personnes qui ont des projets similaires. Il n’est pas rare que « des équipes » de repreneurs se forment, ce qui permet une certaine émulation entre les membres. C’est aussi l’occasion d’entendre des expériences irremplaçables d’échec ou de réussite d’opérations de reprise. Exemple: Le CRA

Les médias
Reprendre et Transmettre ICF/ Argus des commerces

Les renseignements
Auprès des fournisseurs et des clients, les associations professionnelles et syndicales du secteur « cible » : En ayant une connaissance précise du secteur dans lequel vous voulez reprendre une entreprise, vous pourrez également faire état de votre projet à d’éventuels fournisseurs (si vous les connaissez par ailleurs). Vous pourrez vous rapprocher, dans une moindre mesure, de clients. Quelquefois, le cédant n’hésite pas à contacter, surtout en difficulté, ses fournisseurs qui sont aussi ses créanciers et qui l’ont quelques fois aidé à monter son tour de table (notamment dans la restauration). Vous pourrez toujours vous rapprocher des organismes syndicaux de la branche visée ou des associations professionnelles.

Utilisation de votre réseau
Il est également important d’utiliser votre réseau personnel et de le développer. Certains membres de votre réseau pourront peut être vous aider lors d’une opération de reprise. Vous ne connaissez pas leurs contacts. Ils ont peut être des contacts qui vous intéresseraient. Ils peuvent également constituer un complément pour le « tour de table » des investisseurs. Exemple: LinkedIn, Viadeo, Plaxo…

Les intermédiaires
Certains intermédiaires font partie de professions réglementées (Avocats, Notaires), auquel cas leurs interventions en matière de vente de fond de commerce ou de cession/reprise d’entreprise sont soumises à ces règles professionnelles. Notamment, les avocats ne peuvent déterminer leurs honoraires seulement en fonction des résultats . Leurs honoraires peuvent être partiellement fondés sur leurs diligences et partiellement en fonction du résultat. Les honoraires de résultat doivent faire l’objet d’un accord préalable souvent matérialisé par une convention d’honoraires. Si les intermédiaires ne sont pas membres d’une profession réglementée, ils sont soumis aux règles posées par la loi Hoguet du 2 janvier 1970. Ils doivent disposer d’une carte professionnelle délivrée par la préfecture de leur établissement les autorisant aux opérations de cession de fonds de commerce. L’intermédiation pour les cessions des parts sociales non négociables est assimilée pour l’application de cette loi à l’intermédiation dans les ventes de fonds de commerce. L’intermédiaire doit disposer d’un mandat écrit de son client. Ce mandat fixe la rémunération du mandataire. Ce mandat peut être de plusieurs nature : de simple recherche d’un contractant, à un mandat de représentation pour la vente ou l’achat. Dans tous les cas, le mandat est à durée déterminée.

Il vous appartient de définir les critères de votre recherche :
- Sélectionnez un secteur d’activité qui idéalement correspondra à vos compétences
- Sélectionnez une zone géographique
- Sélectionnez une taille d’entreprise
- Sélectionnez un prix

Vous devez aussi savoir:
- Que la recherche nécessite du temps
- Que la recherche nécessite de l’argent.

Le planning et l’estimation du temps nécessaire à la reprise.

Recherche d’une entreprise.
Le temps nécessaire à cette recherche dépend beaucoup:
- De la sélection de critères pertinents par le repreneur qui lui permettent de déterminer plus aisément des entreprises cibles potentielles.
- De son implication à effectuer une telle recherche: la recherche suppose d’être particulièrement actif, spontané et constant..
- De son organisation notamment par la constitution d’un réseau de recherche.

Une fois trouvée, la reprendre.
C’est une période toujours longue: de quelques mois à une année. La reprise nécessite également du temps pour négocier, conclure.

Ainsi, l’opération type de reprise se décompose en diverses phases résumées ci-dessous:
- Rédaction et envoi d’une lettre d’intention la lettre d’intention (une semaine ou plus)
- Négociation d’un accord de confidentialité (une semaine au minimum)
- Diagnostic de reprise de l’entreprise, plus ou moins approfondi suivant les modalités acceptées par les parties et suivant les limites fixées par l’accord de confidentialité (un à deux mois si les documents sont communiqués en temps utile)
- Négociations
- Signature d’un protocole d’accord (une semaine)
- Acte de vente ou de cession définitif (après un audit de plusieurs semaines)

Lorsque la reprise de l’entreprise intervient par rachat d’un fond de commerce, on peut cependant également se trouver en présence d’un accord de confidentialité. Suivant les cas, la cession du fond de commerce intervient sous des conditions suspensives diverses (octroi d’un prêt, obtention d’autorisations administratives). Elle peut être précédée d’une promesse unilatérale de vente, moyennant le paiement d’une indemnité d’immobilisation en cas de non levée de l’option par le bénéficiaire.

Toute reprise nécessite deux types de compétences:

Des compétences techniques
Ces compétences vont être définies précisément lors du diagnostic de l’entreprise à reprendre et en fonction de deux problématiques:
– Quel est le rôle actuel du dirigeant qu’il conviendra de remplacer: est il le détenteur du savoir faire ? Certaines reprises ne peuvent se faire qu’avec l’accompagnement durable du cédant ou « des hommes clés ».

– Le produit ou le service repose t’il sur un savoir faire technique indispensable à la reprise ? La technicité du dirigeant actuel est elle un point fort de l’entreprise ? Si c’est le cas, le repreneur qui ne dispose pas des compétences requises et qui n’a pas de solution crédible en matière de compétence devra de préférence s’abstenir.
Au stade préliminaire, le repreneur doit s’interroger sur la possibilité de sortir des secteurs économiques qu’il connaît ou de ses spécialités naturelles. La reprise d’entreprises dans des secteurs peu connus du repreneur est une cause importante d’échec si du moins, le repreneur ne dispose pas d’autres atouts incontestables, qui lui permettent notamment de s’entourer des personnes compétentes. Cette solution est évidemment une bonne parade, mais la compétence se paie. La question pour le repreneur est alors la suivante : l’entreprise peut elle supporter mon coût et celui de la personne compétente?

Des compétences managériales
Les compétences managériales tiennent en trois axes tous plus ou moins importants suivant la taille et la configuration de l’entreprise :
– Communication (interne et externe)
– Négociation
– Direction
De bons cadres peuvent suppléer le repreneur dans certaines structures pour la gestion des ressources humaines ou pour les relations commerciales. Ils seront alors des « Hommes Clés ». Il faudra d’autant plus d’habilité managériale que la reprise sera vécue comme un évènement particulièrement déstabilisant pour les employés, souvent laissés dans le secret de la reprise jusqu’au dernier moment. Avoir une vraie ambition managériale et une expérience de terrain de la direction des employés est un facteur important de réussite du projet dès qu’il dépasse la reprise d’une entreprise de quelques salariés. Pour les très petites entreprises, les qualités commerciales sont déterminantes.

- Demandeur d’emploi ?
- Salarié.
- Adulte handicapé.
- Entrepreneur indépendant.
- Dirigeant d’entreprise.
- Autre statut.

Demandeur d’emploi

Parmi les repreneurs, figurent d’anciens cadres ayant traversé une période de chômage, preuve qu’une période de chômage peut être opportune pour la reprise d’une entreprise. Les chômeurs créent plus d’entreprise qu’ils n’en reprennent. Ils reprennent rarement des entreprises au-delà de 10 salariés.

- Une personne bénéficiaire d’allocation chômage peut elle prospecter une entreprise à reprendre sans perdre les prestations chômage?
- Que deviennent les droits aux prestations après la reprise d’une entreprise ?

Attention aux calculs hâtifs sur les indemnités de départ négocié…

- Une personne bénéficiaire d’allocation chômage peut elle prospecter pour rechercher une entreprise à reprendre sans perdre les prestations chômage?

Oui, et sous réserve de se soumettre aux différents contrôles de l’ANPE, la recherche d’une entreprise à reprendre est considérée comme une recherche d’emploi. Les prestations versées ne sont donc pas menacées jusqu’à la reprise d’une activité.

- Que va-t-il se passer après la reprise de l’entreprise ?

Deux cas peuvent se présenter:
- Lorsque la reprise conduit au rachat de parts sociales d’une société existante ou par la prise d’une activité en exploitation individuelle, alors le versement des prestations chômage cesse.
- La reprise d’une entreprise par une société à responsabilité limitée créée par le repreneur conduira dans certaines limites au maintien des prestations chômage, dans la limite des droits antérieurs, et pour une durée maximale de 18 mois. Pour cela, le repreneur ne devra pas percevoir une rémunération supérieure à 70 % du salaire de référence sur lequel ses droits ASSEDIC ont été déterminés. Ces prestations seront dégressives en fonction de la rémunération versée.

- Et si je suis licencié mais que je n’ai pas encore perçu de prestations chômage ?

Petit retour sur les départs négociés : Lors de la négociation d’un départ, certains salariés pensent que cette indemnisation se cumule avec les prestations de l’assurance chômage, ce qui n’est pas exactement le cas. En raison de la perception de cette indemnité, le salarié va devoir attendre un certain délai avant que ses droits à l’assurance chômage puissent être exercés : c’est la période de carence. Cette période de carence est calculée actuellement de la manière suivante : nombres de jours de préavis – 7 jours de carences – 70 jours maximum, établis avec le calcul suivant.

Le salarié peut donc en raison de cette période de carence financer une période de recherche d’une entreprise à reprendre sur ses deniers. Ce sera autant que le repreneur n’aura pas à sa disposition pour constituer son apport personnel.

Homme de vitruve

Pour être votre objectif, la reprise d’une entreprise doit vous rapprocher de ce que vous voulez devenir. La réponse aux questions suivantes, de manière honnête et relâchée, vous permettra certainement d’y voir plus clair.

- Comment l’idée de reprendre une entreprise vous est-elle venue ?

- Imaginez vous dans dix ans: Où serez-vous ? Que ferez-vous ? Pourquoi ?

- Comment la reprise d’une entreprise vous aidera t’elle à atteindre cet état désiré ?

- Et votre famille ?

A ce stade il convient que vous établissiez qui d’autre dépend de vous ou de qui vous dépendez.

- Quel est votre cercle d’influence ?

- En quoi la reprise d’une entreprise est elle conforme à leurs souhaits, leur évolution ?

- En avez-vous parlé avec eux ?

- Doivent-ils travailler dans l’entreprise ?

- Doivent-ils conserver leur emploi pour financer l’entreprise ?

- Quel est leur effort de financement ?

Tout projet de reprise ne concerne pas seulement un repreneur individuel ou un groupe de repreneur mais également ses proches, le cercle d’influence qui dépend de lui et dont il dépend également partiellement ou totalement. Autant que possible, le projet de reprise doit être partagé par l’entourage direct du repreneur. La reprise doit également correspondre à vos valeurs.

- Vous pensez que la reprise fait partie de vos attentes de la vie?

- Vous pensez que la reprise d’une entreprise est un objectif puissant pour vous?

Définissez votre objectif de reprise d’entreprise

Qu’est ce que cela vous apportera? En terme d’argent : …………… € par an net

Attention
Faites bien la différence entre des revenus nets et des revenus bruts. Fiscalement, le choix d’une exploitation en entreprise individuelle, en E.U.R.L. ou en d’autres formes sociales (S.A.R.L. par exemple) n’est pas neutre.

En terme de pouvoir :…………………
En terme de liberté :…………………

Les objectifs de chefs d’entreprises tournent autour de trois besoins:

- Recherche d’autonomie : ils cherchent des marges de liberté, et de manœuvre par rapport aux autres acteurs du marché.

- Recherche d’expansion : croissance (externe ou interne), grandir et s’épanouir.

- Recherche de rentabilité : maximiser les profits

- Quel est l’objectif que vous pensez pouvoir mettre en œuvre dans le cadre d’une reprise ?
- Quand est ce que j’aurai réussi ?
- A quoi le verrai-je ?
- Quels peuvent être les inconvénients rencontrés une fois l’objectif atteint en terme de vie personnelle?

Les chefs d’entreprise ont souvent un fort sentiment d’isolement et de solitude. C’est un aspect qui ne doit pas être sous estimé et qui doit conduire tout repreneur à porter une attention particulière aux conditions de sa vie privée et familiale. Cette solitude est souvent déjà ressentie par le repreneur dans la phase de recherche d’une entreprise à reprendre. La constitution d’une « équipe de repreneur » est une bonne pratique qui vise à atténuer ce sentiment. Rapprochez vous des clubs de repreneurs dont c’est notamment l’un des objectif de « briser » cet isolement.

Quelle est votre entreprise cible?

- Secteur économique :
- Situation géographique :
- Taille minimale : Cette taille dépend en fait de beaucoup de vos besoins matériels

Que comptez-vous en faire dans 10 ans?

- Quelle sera la taille de l’entreprise:
- Son marché :
- Quelle sera sa structure :
- Votre rôle dans la société :
- Votre rémunération :

Vous êtes arrivé au terme de ces questions essentielles et avez le sentiment d’y avoir complètement répondu. Imprimez cette page et gardez vos réponses en mémoire. Comparez l’objectif fixé pour votre entreprise et celui que vous vous fixez à titre personnel. Si vous ne pouvez répondre à l’ensemble des questions ci-avant, réfléchissez encore à vos projets jusqu’à ce que vous puissiez les visualiser et répondre clairement à ces questions. Bon courage.